Chiến tranh khó lường giữa lòng nước Mỹ, quyết cân bằng rủi ro

Fed đã ra tín hiệu tăng mạnh lãi suất để chống lại lạm phát, vốn đang ở mức cao nhất trong 40 năm. Tuy nhiên, chứng khoán Mỹ bắt đầu lao dốc.

Fed đã mắc sai lầm và cuộc chiến chống lạm phát trở nên khó khăn hơn bao giờ hết và khó dự đoán khi nguy cơ suy thoái kinh tế xuất hiện và mâu thuẫn nội bộ tăng cao.

Quyết tâm của chủ tịch

Chứng khoán Mỹ vừa có phiên mất gần 1.000 điểm, mạnh nhất trong vòng 2 năm trở lại đây trong bối cảnh giới đầu tư lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nhanh chóng tăng lãi suất để chống lạm phát, vốn đang ở mức cao nhất hiện nay. mức độ. trong 40 năm qua: 8,5% được ghi nhận vào tháng Ba. Đây là mức giảm tồi tệ nhất kể từ khi đại dịch Covid-19 xảy ra.

“Một phiên giảm điểm mạnh hiếm hoi. Thị trường chứng khoán không còn dễ ăn như năm 2022 ”, một nhà đầu tư tại thị trường Mỹ chia sẻ.

Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm hơn 900 điểm sau khi Chủ tịch Fed khẳng định việc kiềm chế lạm phát là “hoàn toàn cần thiết” và việc tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản có thể xảy ra vào tháng Năm. Lời nói ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường.

Chủ tịch Fed đã xoay chuyển hướng chính sách, chuyển sang đẩy nhanh việc tăng lãi suất để chống lạm phát.

Không chỉ lãi suất có thể tăng mạnh, các nhà đầu tư cũng đang chú ý đến thời điểm Fed sẽ giảm lượng tài sản trên bảng cân đối kế toán, thắt chặt định lượng và thắt chặt chính sách tiền tệ như thế nào để giảm lượng thanh khoản. tài khoản trong nền kinh tế.

Các nhà đầu tư cũng lo lắng về khả năng lãi suất hợp đồng repo và mua lại chứng khoán đã bán sẽ tăng vọt lên mức đỉnh như giữa tháng 9 năm 2019. Khi đó, lãi suất repo lên tới 10%. Rủi ro lãi suất có thể trở thành rủi ro tín dụng trong các thị trường tài chính nơi người đi vay không trả được nợ khi đến hạn.

Mục tiêu của Fed là sử dụng các công cụ của mình để đưa cung và cầu trở lại đồng bộ mà không dẫn đến suy thoái và Fed sẽ cố gắng hết sức để đạt được điều đó, Powell nói.

Điều cấp thiết đối với Fed lúc này là khôi phục sự ổn định giá cả. Bởi vì bất kỳ nền kinh tế nào cũng không thể hoạt động nếu không có sự ổn định về giá cả.

Một vấn đề khác mà Hoa Kỳ phải đối mặt là nhu cầu tuyển dụng ngày càng gay gắt. Nếu Mỹ muốn chống lạm phát thông qua chính sách thắt chặt tiền tệ, nước này sẽ phải chấp nhận tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

Không chỉ đề cập đến khả năng tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 5, ông Powell còn đề cập điều này về cuộc họp vào tháng 6, như một nỗ lực nhằm kiểm soát lạm phát lên mức cao nhất trong 4 thập kỷ.

Fed được cho là đã mắc sai lầm khi không tăng lãi suất sớm hơn, và kết quả là lạm phát tăng quá cao. Cuộc chiến Nga-Ukraine đã khiến các tính toán của Ngân hàng Trung ương Mỹ bị đảo lộn với việc giá lương thực và năng lượng bị đẩy lên quá cao.

Chia rẽ nội bộ

Nỗ lực giảm lạm phát và tạo dư địa chính sách của Fed đã cạn kiệt trong vài năm qua. Việc hạ cánh mềm có khả thi hay không vẫn là một câu hỏi, nhất là khi chính sách tiền tệ đã không còn hiệu quả như trước trong bối cảnh thị trường tài chính thế giới đang trở nên đa dạng. hơn bao giờ hết.

Điều khó khăn đối với ông chủ Fed lúc này là sự chia rẽ trong tổ chức. Nhiều thành viên không muốn tăng nhanh lãi suất do lo ngại nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái.

Chứng khoán Mỹ giảm từ mức đỉnh.

Sự chia rẽ trong nội bộ Fed cũng giống như vào tháng 9 năm 2019, khi Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần đầu tiên sau 10 năm tại cuộc họp chính sách từ ngày 30-31 / 7. Vào thời điểm đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết Fed có thể bắt đầu một loạt các đợt cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế tăng trưởng chậm lại

Cũng trong cuộc họp giữa tháng 9, có tới 3 quan chức cấp cao của Fed đã bỏ phiếu không hạ lãi suất. Đó là bất đồng sâu sắc nhất trong nội bộ Fed kể từ tháng 12 năm 2014.

Trước đó, Tổng thống Mỹ khi đó là Donald Trump đã gọi các quan chức ngân hàng trung ương này là “những kẻ ngốc” và yêu cầu Fed nhanh chóng hạ lãi suất xuống 0%, thậm chí là âm.

Trong các cuộc họp chính sách còn lại vào năm 2022, nhiều khả năng sự chia rẽ sẽ tiếp tục xảy ra trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ do những phát biểu bên lề cho thấy các thành viên có quan điểm khác nhau về vấn đề này. tỷ lệ tăng lãi suất.

Mức giảm tồi tệ nhất kể từ khi đại dịch bùng phát của chứng khoán Mỹ vào cuối tuần qua cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư lo ngại rằng Fed có thể sai lầm một lần nữa và cái giá phải trả có thể là sự suy giảm tăng trưởng kinh tế Mỹ và tiếp tục suy giảm vị thế của quốc gia này. Trước đó, Fed đã kiên quyết không tăng lãi suất cho đến năm 2021, mặc dù lạm phát ở mức cao hơn mục tiêu 2% của cơ quan này.

Fed đã chấp nhận để lạm phát tăng cao hơn mức bình thường để thúc đẩy thị trường việc làm. Trong hầu hết các phát biểu của mình, ông Powell đều cho rằng lạm phát cao chỉ là tạm thời và sẽ giảm khi đại dịch kết thúc và từ đó chấm dứt tình trạng gián đoạn nguồn cung.

Tuy nhiên, mới đây, ông chủ Fed thừa nhận những dự báo đó là đáng thất vọng và Fed buộc phải thay đổi chiến thuật.

Những động thái sắp tới của Fed được cho là sẽ gây ra nhiều biến động trên thị trường và sớm nhất sẽ là sau cuộc họp kéo dài hai ngày từ ngày 3-4 / 5.

M. Hà

Điều tồi tệ nhất đã xảy ra, Mỹ nhận cú sốc mạnh nhất trong vòng 2 năm trở lại đây

Chứng khoán Mỹ chứng kiến ​​phiên giao dịch đen tối nhất trong hai năm do giới đầu tư lo ngại điều tồi tệ nhất sau khi người đàn ông quyền lực nhất ngành tài chính Mỹ khẳng định việc kiềm chế lạm phát là “hoàn toàn cần thiết”. “.